周一（8月25日）欧洲早盘，动量欧元/美元在经历了上周的换气显著上涨后陷入高位震荡。随着鲍威尔在杰克逊霍尔年会上转变口风，抉择进步暗示“将视劳动力市场情况而定，支持最快可能在9月降息”，欧元汇价一度跳升，上涨目前围绕1.1715波动，动量涨势表现出明显的换气消化阶段。
基本面：
在年会讲话中，抉择进步鲍威尔强调，支持招聘放缓和失业率上升使得决策层需要重新审视“长期高利率”的欧元必要性，表明“就业”再次成为重要议题。上涨最新公布的动量非农新增岗位仅为73000个，失业率上升至4.2%，换气暗示劳动力市场的抉择进步降温，导致名义和实际收益率下降，美元的多头优势受到削弱。
本周多个关键宏观数据将影响美债收益率与利差，进而引导欧元/美元的中短期走势。尤其是周五的核心PCE物价指数，将是美联储观察通胀的重要参考；若显示回落或者年率温和，可能强化市场对于9月降息的预期。反之，若物价再次上升，美元可能迎来反弹。此外，本周还将公布二季度GDP修正值和欧元区通胀初值，若欧元区通胀回落而美国物价保持坚挺，则可能压制欧元的再通胀预期。
从政策角度看，鲍威尔的措辞转变意味着“就业与通胀”双目标重新获得平衡。在劳动市场依然疲软的情况下，预防性降息的政策性价比大于“对抗通胀”。市场对未来点阵图的预期也从“延迟降息”迅速转向“9月开始降息且年内降息次数可能增多”。这直接导致美元名义与实际利差的缩小，进而影响欧元/美元的走势。
技术面：
汇价在前期低点1.1582后反弹，成功突破布林带中轨与上轨，触及1.1742的高点，目前价格维持在1.1690—1.1720区间震荡。布林带上轨在1.1786，下轨在1.1558，带宽显著扩大，显示出波动率逐渐释放的潜力。但短线来看，若价格在上轨外震荡后回归带内，意味着后续上涨需依赖资金的回撤确认。
MACD数据显示，DIFF为0.0019、DEA为0.0021，柱状图为-0.0004，DIFF略低于DEA显示出温和死叉，动量从强转弱但仍处于零轴上方，属于“上涨后的调整”。RSI(14)为65.68，表现出偏多但未进入过热区域，可能会选择以时间换取空间。
综合判断，上方初步阻力关注1.1742，进一步阻力在1.1786；下方支撑依次为1.1672、1.1622和1.1582的阶段低点；若跌破中轨则需防范回测1.1622—1.1582区域的可能性；若能在1.1672—1.1742区间实现量能转换后上冲，有机会挑战1.1786。
市场情绪观察：
上周五的上涨本质上由“政策预期再定价”驱动，表明跨市场资金正在押注“增长放缓与政策转向”。欧元/美元的情绪正从“怀疑反弹”向“确认定价”转变；一方面，利差主题减弱，美元的相对安全性下降，做空美元成为共识；另一方面，短线指标未显示过度拥挤，RSI维持在65附近，显示多头市场情绪仍未极端。
需要注意的是，如果本周美国数据出现混合信号（如消费者信心稍弱而PCE持续上升），可能导致市场迅速从“过度预期降息”回撤至“重新考虑通胀”，届时美元可能反弹，汇价将进入更高频的震荡结构。
