XM外汇官网APP获悉，证券涨行方正证券最近的多重研究报告指出，过去两个月港股的利好表现逊色于A股，恒指和恒科的因素涨幅均低于A股整体水平。该机构认为港股在估值上具有吸引力，下港尤其是股后在人工智能和创新药等领域，且南向资金和外资有望持续流入，市补因此后市行情值得期待。情可期
方正证券的证券涨行主要观点如下：
近期A股走势向好，自6月23日以来，多重万得全A指数上涨了19.1%，利好其中科创板、因素创业板等部分指数涨幅甚至超过30%。下港随着市场回暖，股后风险偏好提升，市补融资余额、换手率和成交额等多项指标创出新高。相比之下，港股的表现略显逊色，无论是恒指还是恒科，其涨幅均低于全A。一系列因素使得港股后市值得关注：
一是港股估值具备吸引力。截至2025年8月22日，恒生指数的市盈率（TTM）为11.5倍，明显低于道琼斯工业指数（31.6倍）、标普500（28.6倍）、英国富时100（20.3倍）和日经225（19.6倍）等全球主要指数；恒生科技的估值（21.8倍）也远低于纳斯达克指数（41.2倍）。
二是外资有望回流。从资金结构来看，港股的资金来源主要分为外资、港资和内资。自2020年以来，国际中介机构整体呈现净流出态势，且流出速度在2024年后有所加快。随着美联储近期语调偏向鸽派以及中美关系的改善，预计外资流入港股的资金流量会有所好转。
三是南向资金持续流入。今年以来，南向资金大幅流入港股，累计流入规模创近年新高。截至8月22日，南向资金年内累计流入金额已达8910.9亿元，显著高于2021年以来的同期水平。此外，内地主动权益基金对港股的配置比例不断上升，至2025年第二季度，主动权益基金在港股的仓位已达到19.9%。
四是港股在某些领域具代表性和稀缺性。本轮A股行情显著受科技股推动，尤其是AI和机器人等增速较快的公司。港股中的人工智能、创新药等品种不仅代表新兴产业的发展趋势，且具备稀缺性。此外，近期A股部分行业的龙头公司已表达赴港二次上市的意向，预计将为港股带来更高的资产质量。
风险提示：历史数据并不预示未来，国际局势如若出现重大波动，风险需谨慎评估。
