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今天焦煤期货早盘震荡调整，每日明显午后期价加速下跌，期货全景焦煤主力合约收盘跌幅达到3.17%，复盘报1160.5元/吨。利好
国泰君安期货分析，信息短期煤矿事故频发令市场对焦煤供应收缩的不足预期上升，加上宏观情绪好转（美联储潜在降息、焦煤国内股市上涨），午后使得焦煤价格震荡走强。回落然而，每日明显中期内忧已显，期货全景调研显示终端家电与汽车生产未显著改善，复盘旺季需求大概率不会如预期强劲。利好从供需逻辑看，信息淡季时贸易商需求主导，不足而旺季时则可能转为供应方，进而增加钢材和原料的供给压力。若要抑制库存增加，需通过降价压缩利润，从而可能面临较大中期回调压力。
国海良时期货指出，国内焦煤供应量受到减产和事故的限制，蒙煤通关量维持高位，供应恢复缓慢，加之下游补库放缓，使得矿端、港口、钢厂库存轻微增加。不过，整体库存压力仍可控。双焦供需矛盾不显著，底部支撑依然存在，建议投资者谨慎观望或择机逢低买入，需关注政策环节如反内卷和安全检查的执行情况。
混沌天成期货认为，双焦市场需区分短期与长期矛盾：长期内，国内基建基本完成，地产及基建需求持续减弱，整体可能出现供需过剩的局面，从而陷入“内卷通缩螺旋”。当下矛盾在于煤炭产能管控，政策目标是稳定价格，若减产力度不足则可能导致价格下跌，后续加码政策的可能性增加。在反内卷背景下，焦煤价格短期或存在上行压力。
今日工业硅主力合约早盘窄幅震荡，午后明显下跌，收盘跌幅2.85%，报8515元/吨。
光大期货提到，工业硅的成本受到硅煤价格影响下行，但下游需求疲弱，市场链上下游博弈明显，走势呈现调整。近期反内卷政策对多晶硅价格形成约束，而西南地区的投产增加则带来库存压力，产业出清进程缓慢，当前市场关注六部委关于光伏产业的会议，政策可能推动产能与技术指标逐步挂钩，从而影响短期市场走向。
国信期货表示，西南地区企业开炉数量提升，西北地区变化不大，工业硅产量环比上升。从需求看，多晶硅现货价格上涨，周度产量回升，对工业硅的原材料需求有所增加；但有机硅DMC价格下行，单体企业面临亏损，后期需求可能走弱。整体来看，工业硅基本面偏弱，短期价格波动为主。
兴业期货指出，目前南北方硅厂生产稳定，整体供应充足，库存高位。下游采购能力不足，造成价格维持弱稳。多晶硅终端需求疲软，难以消化上游供应链的增量。受政策干扰，市场化出清并未显著发生，价格支撑或下移，因此，工业硅价格短期仍将维持弱势震荡。
氧化铝市场运行产能仍处于高位，需求增量有限，后期新产能的预期将增加供应压力，导致氧化铝价格承压下行，主力合约收跌3.49%。
新湖期货分析，部分氧化铝厂近期进行检修，新产能投产延迟，运行产能将小幅下降，但仍处于高位，氧化铝产量保持高位。消费小幅增加，因下游电解铝生产能力提高，但仍存在明显的供应过剩，后期新产能投放将导致过剩加剧，库存上升也将对价格形成压力，建议操作上逢高做空。
金源期货认为，商品市场整体情绪偏多，但氧化铝基本面矛盾不明显，短期内可能波动较小。不过，仓单库存持续增加，供应端潜在压力加大，预计短期上方仍存在压力，局面维持区间震荡。
南华期货指出，氧化铝基本面偏弱，当前国内运行产能维持高位，进口窗口打开，预计下半年供应将持续过剩，且这一过剩压力逐渐显现。市场交易逻辑已经转向成本定价逻辑，考虑到天气和政策限产的影响，高成本地区的3100-3150将作为支撑位，上方压力在3250-3300。总体来看，氧化铝暴力限产概率低，短期内过剩压力将逐步显现，现货价格仍可能弱势震荡。
