9月5日，高位美国劳工部公布的震荡数据表明，8月非农就业人数仅增加2.2万人，等待显著低于市场预期的新动新高7.5万人，失业率上升至4.3%，力创为近四年来新高。高位这一数据进一步加剧了市场对美联储降息的震荡预期，9月降息几率几乎达到了100%，等待其中25个基点降息的新动新高概率达90%，50个基点降息的力创概率也上升至10%。
降息预期的高位升温推动了贵金属价格，纽约黄金价格再次创下历史新高，震荡达到3655.5美元/盎司，等待而白银亦呈现强劲走势。新动新高
然而，力创在9月8日的亚市开盘后，贵金属出现高位震荡。外盘的黄金和白银均有所回调，而内盘表现则各异。截至8日13:30，纽约金主力合约下跌0.79%，报3624.8美元/盎司；纽约银主力合约下跌0.76%，报41.235美元/盎司。相比之下，沪金强势上涨0.69%，报820.10元/克，沪银则小幅下跌0.35%，报9730元/千克。
这种波动被视为在价格快速上涨并创出新高后的正常调整，特别是在缺乏新刺激信息的情况下，市场中的获利了结和多头头寸调整都是正常的，目前多头格局仍然未变。
从消息面来看，9月7日，中国央行数据显示，截至8月末，我国黄金储备达到7402万盎司，较7月末增加6万盎司，连续10个月增持。央行的稳定增持迹象显示了对黄金资产的长期配置需求，有助于支持金价，并增强市场对黄金的信心，积极影响中长期价格趋势。
在地缘政治方面，俄乌首脑会晤陷入僵局之际，美国总统特朗普加强了对俄罗斯的压力，表达了对持续冲突的不满，并准备启动“第二阶段制裁”。美国财长贝森特提到计划联合欧洲进行“二级制裁”，旨在切断俄罗斯的石油贸易，打击其经济。同时，美国对印度购买俄石油加征25%的关税作为示范。美俄之间的博弈加剧，可能推高地缘政治风险溢价，增强贵金属的避险吸引力。
展望未来，贵金属在经历连续上涨后，短期内可能会出现高位震荡，技术性回调是健康的整固过程，整体偏多的趋势未变。投资者需关注快速上涨后的获利了结压力，建议重点留意黄金3500美元（对应沪金约790元/克）及白银40美元（对应沪银约9400元/千克）附近的支撑有效性，待回调企稳后可考虑入场布局，后市黄金有望上探3650美元，白银则看向43美元附近。
市场的核心变量仍围绕美联储的政策预期，以及欧洲、中东及东亚的地缘局势变化。在波动行情中，建议保持耐心，避免追高。
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