自2025年以来，研发疫苗港股创新药板块在政策支持和技术创新等多重因素影响下，创新促进表现出色，大单的盈显著高于市场大盘。相互根据Wind数据，艾美自2025年以来，利改略明有49家医药生物公司股价涨幅超过100%，善策涨幅前10名的研发疫苗公司均实现了数倍增长。不久前，创新促进中慧生物在港股上市，大单的盈进一步推动了疫苗股以及其他生物医药股的相互热潮。
在这一背景下，艾美艾美疫苗(06660)日前发布的利改略明半年报显示，2025年上半年公司营收持续增长，善策随着重要产品上市，研发疫苗研发费用逐渐降低，经营支出优化。
截至目前，公司在12种疾病领域研发的20款疫苗覆盖全球前十大疫苗品类，拥有23个临床批件，开展了24项临床试验，其中包括7款一类创新型疫苗。特别是mRNA带状疱疹疫苗和mRNA呼吸道合胞病毒疫苗已获中美两国批准进入临床试验，表明其mRNA技术平台获得国际广泛认可。
艾美疫苗在mRNA技术领域保持领先，以上万例受试者的临床试验证明了其安全性和有效性。目前，除了上述两款重磅疫苗外，艾美还在研发mRNA狂犬疫苗和mRNA流感疫苗，并已建立成熟的mRNA疫苗生产工艺体系，确保产品的安全与有效。复星国际证券在今年3月的研究报告中指出，艾美的mRNA平台在疫情期间经历成功验证，将为其今后在国内外市场的增长奠定坚实基础。
在重磅产品不断取得进展的同时，艾美多款疫苗产品的上市时间也越来越近，标志着业绩增长的契机。根据半年报，13价肺炎结合疫苗已经申请上市注册，现场核查已完成，进入最后审批阶段；无血清迭代狂犬疫苗的注册申请已获得受理；23价肺炎多糖疫苗的III期临床血清检测已完成，正准备统计揭盲；迭代工艺高效价人二倍体狂犬疫苗目前处于III期临床阶段，预计到2025年底完成临床试验，并于2026年提交上市申请。
根据XM外汇官网的数据，13价肺炎结合疫苗是拥有广谱保护的肺炎球菌疫苗，曾连续十年成为全球销售冠军。2023年，辉瑞的结合肺炎疫苗全球销售额达到64.4亿美元，市场潜力已被充分验证。市场研究显示，全球对于13价肺炎结合疫苗的需求缺口高达1.8亿剂，增长空间广阔。
无血清迭代狂犬疫苗在技术上有重大突破，完全不含动物血清，大大提高了安全性，并减少了不良反应的风险。目前全球尚无无血清狂犬病疫苗上市，该产品有望填补这一市场空白。
在多重利好的推动下，星展银行(DBS Bank)对艾美维持乐观预期。研究报告中指出，预计到2025年，主要临床试验结束后公司研发费用将明显下降39%，有望在2026年实现盈利，且预计2025至2027年公司的年均复合增长率可达45%，展现出强劲的增长趋势。
该行表示，艾美生产的疫苗涵盖狂犬病、肺炎、肝炎及流感等疾病，其中肺炎疫苗的疗效优于辉瑞的同类产品，而狂犬病疫苗采用无血清配方副作用更小，充分证明了公司研发实力。
目前，港股创新药板块正在迎来新的发展机遇。作为具有创新能力和商业化基础的领军疫苗企业，艾美疫苗凭借其强大的研发能力和不断丰富的产品线，正实现业绩的快速优化。在行业环境改善与自身基本面提升的双重作用下，艾美疫苗的股价具备了上涨的潜力。
